深圳商报·读创客户端记者钟国斌
近日，A股市场呈现震荡调整态势，“行业景气是否发生变化”“企业订单交付是否正常”等问题成为市场焦点。
面对投资者关切，新易盛、中际旭创、天孚通信、东山精密等多家龙头公司在22日密集发声，核心结论高度一致：经营一切正常，订单交付有序，产能利用率充足。
而从产业趋势来看，光通信赛道高景气度未改。机构指出，伴随AI算力需求的持续增长，光互连市场也正进入一轮需求扩张、技术迭代的超级周期。
新易盛方面，公司相关负责人告诉记者，目前生产经营活动正常有序，订单交付工作正常开展。在9月投资者交流中，公司表示在手订单充足，1.6T光模块已进入持续放量阶段，预计出货节奏将持续加快，800G和1.6T是今年交付的主力产品，订单交付及产能扩充正按业务需求推进。
中际旭创在互动平台表示，公司目前生产经营一切正常，供应链稳定，产能利用率充足，能够正常获取订单并保质保量交付。
东山精密同样表示，目前公司生产经营一切正常，产品交付也在有序推进中。
天孚通信发布的投资者关系活动记录表显示，公司为CPO技术路线配套的FAU、ELS等产品在性能、良率及交付保障方面已具备较好基础，会根据客户需求持续提产。NPO相关配套产品目前处于样品阶段。CPO/NPO的提产节奏近期未出现明显变化。有源光器件关键瓶颈物料供给情况较上半年有所改善，从物料到货到成品出货交付需要一定周期，预计相关供应改善对公司经营业绩的积极影响将在第三季度、第四季度逐步释放。
南开大学金融学教授田利辉对记者表示，近期“易中天”的股价回撤是交易结构出清与地缘焦虑的共振，而非基本面逆转。尤其是英伟达GTC柏林大会CPO扩产合作方无大陆厂商的消息，直接触发了市场对下一代路线边缘化的担忧。“但是CPO在2026年AI数据中心的渗透率仅约0.5%，未来两年难以实质冲击可插拔光模块的收入基本盘。”田利辉分析。
田利辉认为，板块调整的更深层的原因是，光模块作为过去两年机构抱团最紧的方向，正在经历拥挤交易的集中消化，美债收益率上行进一步压缩了高估值成长股的风险偏好。“当前的核心矛盾是估值在消化‘地缘与技术路线不确定性’，而不是景气在消失。”田利辉判断。
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